La vejez prematura del Euro

Esta es la columna que me publicó el semanario El Economista en su edición impresa del viernes 27 de julio de 2012:

La agencia de calificación crediticia internacional Moody's no puede quitar de su espalda la historia reciente de Lehman Brothers (sólo para mencionar una entidad) la cual contaba con su matrícula de honor (AAA), y de un día para el siguiente pasó a ser un banco que anunciaba la quiebra, a pesar de haber dado numerosas muestras de merecer al menos revisiones con perspectivas negativas durante el primer semestre del 2008.

Hoy a cuatro años de ese oscuro recuerdo, la agencia no está dispuesta a repetir la historia, y se anticipa lentamente a un proceso que le resulta conocido, pero reaccionando diferente.

Esta semana Moody's puso en perspectiva negativa a la deuda de Alemania, Luxemburgo y Holanda, (3 de los 4 países con posición acreedora dentro del eurosistema), y a 17 bancos germanos.

Tiene justificativos sobrados para cambiar la calificación de las deudas de algunos de los países europeos y sus bancos; repasemos un poco.

Ricos y endeudados

Los países ricos están tan endeudados que ya cuesta verlos como ricos. América Latina va camino a la liberación de sus deudas. Las perspectivas de unos y otros son antagónicas. Mientras las de Europa, EEUU y Japón son negativas, para nuestra región son más que promisorias.

Si por un momento los argentinos nos alejamos de nuestro tremendismo cultural (que nos propone vernos en los extremos entre las únicas opciones de ser lo mejor del mundo o lo peor del mundo), y nos miramos en contexto internacional, vamos a poder vernos en una situación particular en la cual siempre supimos estar, aunque no siempre del mismo lado.

Cuatro de Copas

Hay algunas publicaciones que me llamaron la atención en los últimos días/meses, y decidí juntarlas en esta nota, para destacar algunas temáticas centrales.

No es novedad reconocer que Argentina pateó el tablero en cuestión de decisiones consensuadas de política económica, se permitió por fin admitir su soberanía y probar su propia autonomía. Muchos podemos estar de acuerdo, en contra o matizar, pero no podemos negar que lo arriesgado de las decisiones que se tomaron, en un contexto de altísima incertidumbre global, dió muchísimo para hablar a nivel internacional; tal es así que grandes economistas se toman el trabajo de resaltar lo llamativo y paradójico de la realidad argentina.

En esta oportunidad me enfocaré en Kenneth Rogoff, Paul Krugman, Joseph Stiglitz y Nouriel Roubini.