Las Reformas del BCRA según Foreign Policy

La Reforma de la Carta Orgánica del BCRA en general y los alcances de la misma en particular, desde hace varios días están en discusión, y en la  actual agenda económica y financiera.

Mientras tanto la reconocida Revista Foreign Policy publicó un artículo donde sorprendía no sólo por la publicación (fuera de su línea editorial) de la nota "The Shots Heard Round the World" (Los disparos que retumban en todo el mundo), sino también por el encabezado subtitulando: "¿Por qué los economistas conservadores están horrorizados por las reformas radicales por parte de Banco Central de Argentina."

Lo "desconcertante" es que mientras en Europa, los países pierden cada vez mayores grados de libertad en lo que a soberanía para aplicar políticas económicas se refiere, Argentina sube una apuesta diferente y llama la atención de los economistas conservadores, que están en total disconformidad por las reformas efectuadas.

El mercado inmobiliario va a dos velocidades

Les comparto la nota "El mercado inmobiliario va a dos velocidades" que me publicó el semanario El Economista, respecto de un análisis de la coyuntura del mercado inmobiliario argentino y sus características bien diferenciadas, entre la CABA y el (mal llamado) interior del país, por un lado; y por el otro, la compra venta de inmuebles usados respecto de los nuevos desarrollos inmobiliarios.


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Una propuesta a: Viviendas para Todos

En Argentina el boom inmobiliario de los últimos años se concentró principalmente en los sectores más altos de la sociedad. Los más rentables, los de mayor acceso al crédito fueron la estrella de un mercado que se consolidó como una alternativa de inversión y resguardo de valor.

Esta realidad que ha extendido su actividad en los barrios más caros de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y de las ciudades más importantes de las provincias, contrasta muchísimo con sectores de ingresos medios y medios bajos, a quienes les está "vedado" el crédito y por lo tanto su primera vivienda.

Reducir esta brecha, requiere contar por lo menos durante 10 años con la originación hipotecaria de 7800 millones de dólares anuales, considerando que hoy solo se origina un volumen de 1.500 millones de dólares anuales, el cual está destinado a sectores socioeconómicos que no son los más necesitados.

Anibalada pragmática

En Ámbito salió esta nota:

Aníbal F. blanqueó pedido a cambistas para que desde el lunes baje el dólar "blue" 

El senador Aníbal Fernández adelantó que la expectativa del Gobierno es que el próximo lunes la cotización del dólar "blue" no supere los $ 5.10. Confirmó además una reunión con cambistas para pedirles colaboración y evitar que el precio informal de la moneda estadounidense se dispare en las "cuevas". 

Por otra parte, fuentes oficiales ratificaron a ámbito.com que el precio de la venta oficial seguirá operando como hasta ahora. 

"El Gobierno acuerda con quienes venden dólares, el dólar de casa de cambio no siempre vale lo mismo que el dólar oficial", explicó Fernández, quien apuntó contra "grupos que buscan zozobra para una devaluación que no se va a hacer". 

China cruzó la frontera financiera

En pleno 2008, cuando la caída de Lehman Brothers estaba todavía en pleno proceso descendente, los chinos se lanzaron a "colaborar" con los Estados Unidos proponiendo hacerse cargo de una parte de los inconvenientes financieros del mayor mercado de capitales del mundo a cambio de recibir como contrapartida participación importante en el mundo de la banca, concretamente quería comprar bancos estadounidenses con sus deudas y hacerse cargo de los mismos.

Estados Unidos sabía lo que ello significaría y se negó a tal ofrecimiento.

Hoy a cuatro años leemos en The Telegraph del Reino Unido, que la Reserva Federal de Estados Unidos permite a los bancos controlados por los chinos, tomar participaciones en bancos de Estados Unidos.

La Reserva Federal ha aprobado las solicitudes de tres grandes bancos chinos controlados por el gobierno Chino, para establecer sucursales y tomar participaciones en bancos de Estados Unidos después de decidir que se regula de manera adecuada en su mercado de origen.

¿Por qué devaluó Brasil, ahora?

Quiero remarcar solamente dos cuestiones con la devaluación de Brasil: ¿Por qué devaluó? ¿Por qué devaluó ahora? Para el primer punto con unos gráficos de un trabajo de los muchachos de SID Baires alcanza para ilustrar.

La exportaciones de manufacturas industriales de Brasil fueron perdiendo terreno en el total de las exportaciones. Desde el 51% en 2006 bajando paulatinamente en los últimos 5 años hasta llegar al 30% como porcentaje del total de las exportaciones MOI.

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Las Expectativas del Mercado Inmobiliario

Por cuestiones laborales (en este caso, como docente de la cátedra Análisis Económico de la Maestría MDI de la Universidad Politécnica de Madrid) estoy descubriendo que en el rubro inmobiliario también hay personajes que operan aniquilando la confianza, y destruyendo las expectativas de los inversores.

Agentes del mismo pelaje como lo ocurrido hace un par de días en el Consejo de la Américas en Nueva York, donde argentinos con atípica postura rayana a la traición a la patria, pulverizan constantemente en todo espacio de debate internacional, cualquier intención de inversores externos que pudieran estar interesados por venir con capitales para Argentina.

En el mismo diario La Nación, y yendo al centro del tema, el 11 de noviembre de 2008 se publicó una nota titulada: "Se paralizan las ventas en el mercado inmobiliario" mencionando a continuación: "Expertos advierten que, si no cambia la tendencia, podrían bajar los precios hasta 25%".

Políticas de anticipación

Ayer se juntaron en Camp David, los líderes de los países más poderosos del mundo, el Grupo de los 8 (G8) para debatir y delinear cursos de acción a seguir en la actual coyuntura económica.
Cabe recordar que gran parte de estos países están en recesión, próximos a estarlo o con crecimiento mínimo y lento (el G8 crecerá 1,2% en 2012, y si sacamos a Rusia, por ser país emergente, el G8 crecería 0,7%).

Estados Unidos con Obama, tiene una doble responsabilidad, alimentar su mercado interno de cara a las elecciones presidenciales y ponerse al hombro a Europa, porque la historia se encarga de mostrar que solos han hecho macanas y Estados Unidos tiene que intervenir para frenar los desmanejos de un liderazgo europeo que no sabe bien a dónde tiene que ir, ni por dónde.

Favor con favor se paga (YPF - Crisis Española)

Leyendo El Blog Salmón, espacio muy prestigioso en la blogósfera hispana, me encuentro con un mensaje que da cuenta de lo "caro que le va a salir a los argentinos el movimiento en falso de Cristina", en clara alusión a la decisión de la presidenta Cristina Fernández de Kirchner por haber enviado al Congreso el proyecto que dispone la expropiación del 51% de las acciones de Repsol en YPF.

Además de agradecer respetuosamente por la preocupación que nos transmiten por nuestro patrimonio, esta mención es "recoger el guante" y ampliar en detalles algunos costos que estábamos acostumbrados a "disfrutar".

Los señores de los mercados

Esta semana Alessio Rastani, un inversor financiero hizo mucho ruido y llamó la atención por su amplio sentido de la sinceridad, al expresar cuestiones que "no se dicen" a los medios, pero que están expresa o tácitamente presentes entre quienes protagonizan cierta clase de negocios. Entre otras declaraciones dijo: "esta crisis es un sueño para ganar dinero", "los ahorros de millones de personas van a desaparecer"y hasta tituló una nota en su blog "¿Por qué orar por otra recesión?". Sueña "cada noche con otra recesión".

Lo que le importa a la gente

Durante los últimos cuatro años (desde la pre crisis del 2007) cosechando consecuencias casi irreparables para la gente común, los líderes del mundo estuvieron muy ocupados en salvar a los bancos, y a sus propios intereses, pero dejaron para “después” decisiones en las políticas que tengan en cuenta el empleo de sus habitantes.

Las proyecciones no son para nada alentadoras en el mundo desarrollado. Una manera clara de evitar que se profundice el problema es que los países crezcan y la actividad aumente, pero hay más ganas que resultados concretos, ya que las previsiones de crecimiento siempre sufren revisiones a la baja.

La OCDE ve que pasa el tiempo y los desempleados no vuelven a estar empleados, con lo cual, aumenta el riesgo que se esté convirtiendo en estructural (que no es una circunstancia pasajera, ni estacional, sino de largo plazo).

La Mano Invisible

Las economías desarrolladas no pueden ser juzgadas por practicar la desidia. Los esfuerzos que hacen no son menores, aunque los resultados no los acompañen.
Estados Unidos probó todo cuanto estuvo a su alcance, pero no logra reactivar su cada vez más estancada economía. Ahora corren rumores de un QE3 (sin tecnicismos, es inundar el mercado de dólares por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos comprando deuda de ese país). Ya tuvo sus QE1, QE2, y los resultados fueron tenues y de muy corto plazo. Hasta lograron un resultado no esperado, que muchos de esos dólares se fueran de Estados Unidos hacia mercados emergentes, en busca de mejores oportunidades.
Aún antes de nacer, un QE3 ya no cuenta con la bendición de Nouriel Roubini, quien cree que los efectos son limitados.
Roubini habló de las economías desarrolladas en general, y ve que las probabilidades son mayores al 50% de caer en una recesión, comenzando por Estados Unidos y siguiendo por buena parte de la zona Euro, incluyendo Reino Unido.

Una Gestión para Record.Ar

El domingo 14 a la noche ya estaba claro que el oficialismo tenía algo más de la mitad de los votos con algunas particularidades. Aunque son primarias, marcan un camino de cara a octubre; El resultado permite conjeturar algunas causas que quiero resaltar entre las que ayudaron a este logro, con varios "récords".

Comenzando con la participación que fue de casi el 78% del electorado, marca un récord de concurrencia tanto como que es la única fuerza política en la historia que ganó en casi todas las provincias, 23 de 24 (excepto San Luis).

En un post anterior habíamos resaltado marcas históricas que son méritos de este tiempo. Hay economistas a los cuales les gusta afirmar que dichos hitos ayudaron a que los argentinos elijan la continuidad.
Al gobierno le gusta mostrar esto como fruto de una política aplicada, una gestión que está pasando a la historia sin lugar a dudas.

Revisemos algunos ejemplos:

Cacerolazo primaveral chileno

En estos días, entre los temas que se destacan es la situación de ingobernabilidad en Chile, de la brutal represión y detención que universitarios reciben por orden del presidente Piñera, cuando reclaman que el Estado intervenga en una educación muy "pro mercado".

                     

En Twitter  ya hace unos cuantos días algunos economistas que han insistido con elegir a países vecinos como ejemplos a seguir, desarrollando una increíble capacidad en encontrar cualquier indice que muestre mejor a cualquier país por encima de Argentina; sin olvidar de algunos políticos portadores de apellidos que ponen como ejemplo de país serio a Chile.

Tyler Cowen - Economista Best Seller analiza la crisis mundial

¿Qué opinión construiría de un economista si contara sólo con estas declaraciones?:

"...Terminó la era del crecimiento rápido y fácil..." o "...somos menos ricos de lo que creíamos..." o "España debería aceptar un año de sufrimiento extremo y tratar de ser como Islandia" o "...Grecia tendrá que cerrar sus bancos y dejar el euro antes de otoño..." o "...La madre de todas las crisis va a llegar pronto..." o que su último libro best seller sea "El Gran Estancamiento" (económico)?

No es Nouriel Roubini, pero estuvo cerca; es Tyler Cowen, un economista académico de mayor renombre por estos días. Está entre los 10 economistas con más cantidad de seguidores en Twitter. 

Los platos chinos y las tasas argentinas

A fin del año pasado, el canciller argentino Héctor Timerman decía que "China crece a tasas argentinas", y  a 7 meses de esa declaración que pretendía ser chistosa, el ritmo de crecimiento argentino continúa dándole la razón. El estimador mensual industrial (EMI) creció un 9%, por encima del promedio de la economía.

Nuestros principales socios en el mundo son países emergentes: Brasil como el principal socio de Argentina, y después China, declarado por el ministro de agricultura Julián Domínguez como "socio estratégico". Con los nuevos acuerdos con el gigante asiático se busca equilibrar la balanza comercial.

Los espaldarazos de las agencias calificadoras de riesgo

Leí un reclamo del secretario general adjunto y economista en jefe de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE o el club de los países ricos), Pier Carlo Padoan: Las agencias de calificación financiera "agravan la crisis" y hacen "profecías que se autocumplen", y siguió quejándose: "Últimamente, las agencias de calificación han confirmado que eran fuertemente procíclicas. Hacen profecías que se autocumplen", y como si faltaran aclaraciones, continuó: "No es verdad que transmitan informaciones. Expresan juicios, y provocan una aceleración de tendencias ya en marcha. Es como empujar a alguien que está al borde del precipicio. Agravan la crisis".

Existe lo que podemos explicar

El lunes 7 de marzo, convocados por el FMI, se reunieron las mentes más brillantes del mercado para hacer una "mea culpa" acerca de la crisis financiera internacional más grande vivida por nuestra generación.
Leer algunas de las expresiones emitidas en dicha reunión, como la del Premio Nobel Stiglitz, sorprenden por lo inesperadas, al llegar al punto de cuestinar los modelos económicos por estar "equivocados".

Aseguró que la crisis no fue inevitable, fue una crisis hecha por personas.
Lo que remata su intervención: "Los fundamentos de que los mercados solos funcionan bien, no son ciertos: casi nunca son eficientes, y pocas veces son estables".

Olivier Blanchard economista jefe del FMI propuso reexaminar los viejos modelos que, aunque sean "elegantes, son conceptualmente simples" ante los retos cada vez más exigentes de las crisis globales.

Los chicos crecen

La crisis que atraviesan la mayoría de los países desarrollados (podemos dejar a fuera a Alemania) no parece encontrar un final en el corto plazo. Recuerdo cuando nos habían convencido que si se resfriaba un país central, los emergentes o en vías de desarrollo caíamos con pulmonía.

El resfrío ya se les pasó, pero incubaron otras enfermedades a tal punto que varios países del norte están en terapia intensiva, pero los emergentes y en particular los de América Latina (la región que me interesa en particular) se recuperaron antes de lo que muchos creíamos y gozan de muy buena salud.