Unión Europea sincera avance argentino

Lo que parecería un castigo de la Unión Europea de excluir a la Argentina de un Sistema de Preferencias Arancelarias (SGP), en realidad es un paso hacia un nuevo escenario internacional, donde Argentina está entre los primeros 22 países del mundo entre casi 200; perder privilegios europeos destinados hacia países pobres, lo que tiene implícito es un sinceramiento por parte de los países centrales del viejo continente, en reconocer los avances que hubo en los últimos 3 años, de acuerdo a los datos publicados por el Banco Mundial.

El objetivo de esta regulación es centrar las ventajas aduaneras que concede la UE mediante su sistema SGP en los países más necesitados y excluir a los que hayan alcanzado una renta media-alta en los tres últimos años, según los datos del Banco Mundial

Amor líquido en la banca europea

Amor Líquido

El informe mensual del mes de mayo del Banco Central Europeo (BCE) contiene un mensaje muy claro para los países PIIGS (Portugal, Italia, Irlanda, Grecia y España), a través del gobernador del Banco Central de Austria y miembro del Consejo de Gobierno del BCE, Ewald Nowotnyen les mandó a decir que corresponde a los gobiernos nacionales y no al Banco Central Europeo (BCE) rescatar a cualquier banco que se encuentre en una situación problemática.

Por si faltaba aclarar, Nowotnyen agregó que el papel de la institución (BCE) presidida por Mario Draghi es en el campo de la liquidez y no en el de la solvencia.

En la editorial del informe dice textual casi al final:

Lo que le importa a la gente

Durante los últimos cuatro años (desde la pre crisis del 2007) cosechando consecuencias casi irreparables para la gente común, los líderes del mundo estuvieron muy ocupados en salvar a los bancos, y a sus propios intereses, pero dejaron para “después” decisiones en las políticas que tengan en cuenta el empleo de sus habitantes.

Las proyecciones no son para nada alentadoras en el mundo desarrollado. Una manera clara de evitar que se profundice el problema es que los países crezcan y la actividad aumente, pero hay más ganas que resultados concretos, ya que las previsiones de crecimiento siempre sufren revisiones a la baja.

La OCDE ve que pasa el tiempo y los desempleados no vuelven a estar empleados, con lo cual, aumenta el riesgo que se esté convirtiendo en estructural (que no es una circunstancia pasajera, ni estacional, sino de largo plazo).

La Mano Invisible

Las economías desarrolladas no pueden ser juzgadas por practicar la desidia. Los esfuerzos que hacen no son menores, aunque los resultados no los acompañen.
Estados Unidos probó todo cuanto estuvo a su alcance, pero no logra reactivar su cada vez más estancada economía. Ahora corren rumores de un QE3 (sin tecnicismos, es inundar el mercado de dólares por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos comprando deuda de ese país). Ya tuvo sus QE1, QE2, y los resultados fueron tenues y de muy corto plazo. Hasta lograron un resultado no esperado, que muchos de esos dólares se fueran de Estados Unidos hacia mercados emergentes, en busca de mejores oportunidades.
Aún antes de nacer, un QE3 ya no cuenta con la bendición de Nouriel Roubini, quien cree que los efectos son limitados.
Roubini habló de las economías desarrolladas en general, y ve que las probabilidades son mayores al 50% de caer en una recesión, comenzando por Estados Unidos y siguiendo por buena parte de la zona Euro, incluyendo Reino Unido.

Moody´s y sus efectos colaterales

La calificadora de riesgo Moody´s no deja de sorprender por sus decisiones, rebajó la perspectiva del sistema bancario argentino de estable a negativa; Como dice el Dr. Pablo Tigani, es una especie de advertencia para desalentar iniciativas, por si hay voluntad política para realizar una reforma financiera.
No hay nada más absurdo en estos días que castigar al sistema financiero, uno de los más robustos del mundo.
Lo bueno de Moody´s es que logró unir al oficialismo y a la oposición (incluyendo casi todos los ex presidentes del BCRA, excepto Prat Gay) detrás de la defensa de la verdad, una especie de enemigo externo que apela a la decisión de defendernos que llevamos dentro, tal como me explicaba Felipe Murolo, ex vice presidente del BCRA por Twitter, "...la decisión de Moody´s es tan absurda que favorece al gobierno en plena campaña electoral...", "...ya que dispara sentimientos nacionalistas en quienes sienten que hemos sido injustamente perjudicados...".

Tyler Cowen - Economista Best Seller analiza la crisis mundial

¿Qué opinión construiría de un economista si contara sólo con estas declaraciones?:

"...Terminó la era del crecimiento rápido y fácil..." o "...somos menos ricos de lo que creíamos..." o "España debería aceptar un año de sufrimiento extremo y tratar de ser como Islandia" o "...Grecia tendrá que cerrar sus bancos y dejar el euro antes de otoño..." o "...La madre de todas las crisis va a llegar pronto..." o que su último libro best seller sea "El Gran Estancamiento" (económico)?

No es Nouriel Roubini, pero estuvo cerca; es Tyler Cowen, un economista académico de mayor renombre por estos días. Está entre los 10 economistas con más cantidad de seguidores en Twitter. 

Bancos de arena y médanos de estrés

En la última nota comentaba que las Calificadoras de Riesgo medían lo mismo con diferente vara según a qué país la aplicaba.
El jueves se escuchó de parte de Alejandro Vanoli, el titular de la Comisión Nacional de Valores (CNV) que estas agencias fomentan la "discriminación hacia los países que no aplican políticas liberales".

Países europeos con deudas que representan el 100% de su PBI, y déficit fiscales (gasta más de lo que recauda) por encima del 10%, tienen mejor nota que Argentina, cuya deuda está en torno al 35% del PBI y con equilibrio fiscal (recauda lo mismo que gasta).

Este "castigo" significa que cuando los inversores del mundo buscan países "aptos en los cuales invertir" revisan el listado de países que tienen la calificación "grado de inversión", en el que no figura Argentina, o sea aquellas economías que las Calificadoras aprueban con sus notas, lo que supone que ese país tiene sus cuentas en equilibrio, su deuda es baja, no tiene déficit fiscal ni comercial, su nivel de actividad en bueno, y otros indicadores que muestran la "salud económica y financiera", lo que les permite obtener fondos con tasas de interés muy bajas.

Los espaldarazos de las agencias calificadoras de riesgo

Leí un reclamo del secretario general adjunto y economista en jefe de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE o el club de los países ricos), Pier Carlo Padoan: Las agencias de calificación financiera "agravan la crisis" y hacen "profecías que se autocumplen", y siguió quejándose: "Últimamente, las agencias de calificación han confirmado que eran fuertemente procíclicas. Hacen profecías que se autocumplen", y como si faltaran aclaraciones, continuó: "No es verdad que transmitan informaciones. Expresan juicios, y provocan una aceleración de tendencias ya en marcha. Es como empujar a alguien que está al borde del precipicio. Agravan la crisis".

Ricos y endeudados

Los países ricos están tan endeudados que ya cuesta verlos como ricos. América Latina va camino a la liberación de sus deudas. Las perspectivas de unos y otros son antagónicas. Mientras las de Europa, EEUU y Japón son negativas, para nuestra región son más que promisorias.

Si por un momento los argentinos nos alejamos de nuestro tremendismo cultural (que nos propone vernos en los extremos entre las únicas opciones de ser lo mejor del mundo o lo peor del mundo), y nos miramos en contexto internacional, vamos a poder vernos en una situación particular en la cual siempre supimos estar, aunque no siempre del mismo lado.

Fondos: trasfondos y batifondos

Estamos viviendo tiempos de altísima incertidumbre económica y social, en los cuales se toman medidas acordes a las exigencias que demandan las circunstancias.
En este post quiero hacer algunas observaciones con repecto a los diferentes fondos que se han creado recientemente, cada uno con su trasfondo y que han generado algo de ruido.

Comenzando nuestro recorrido por Estados Unidos, vemos que se crearon fondos de rescate financiero para salvar a las empresas financieras irresponsables (principalmente bancos de inversión y comerciales que colaboraron muchísimo para que la crisis sea de magnitudes insospechadas), que estaban próximas a la bancarrota (en ese país sólo en el 2010 quebraron 160 bancos).