Los señores de los mercados

Esta semana Alessio Rastani, un inversor financiero hizo mucho ruido y llamó la atención por su amplio sentido de la sinceridad, al expresar cuestiones que "no se dicen" a los medios, pero que están expresa o tácitamente presentes entre quienes protagonizan cierta clase de negocios. Entre otras declaraciones dijo: "esta crisis es un sueño para ganar dinero", "los ahorros de millones de personas van a desaparecer"y hasta tituló una nota en su blog "¿Por qué orar por otra recesión?". Sueña "cada noche con otra recesión".

Lo que le importa a la gente

Durante los últimos cuatro años (desde la pre crisis del 2007) cosechando consecuencias casi irreparables para la gente común, los líderes del mundo estuvieron muy ocupados en salvar a los bancos, y a sus propios intereses, pero dejaron para “después” decisiones en las políticas que tengan en cuenta el empleo de sus habitantes.

Las proyecciones no son para nada alentadoras en el mundo desarrollado. Una manera clara de evitar que se profundice el problema es que los países crezcan y la actividad aumente, pero hay más ganas que resultados concretos, ya que las previsiones de crecimiento siempre sufren revisiones a la baja.

La OCDE ve que pasa el tiempo y los desempleados no vuelven a estar empleados, con lo cual, aumenta el riesgo que se esté convirtiendo en estructural (que no es una circunstancia pasajera, ni estacional, sino de largo plazo).

La Mano Invisible

Las economías desarrolladas no pueden ser juzgadas por practicar la desidia. Los esfuerzos que hacen no son menores, aunque los resultados no los acompañen.
Estados Unidos probó todo cuanto estuvo a su alcance, pero no logra reactivar su cada vez más estancada economía. Ahora corren rumores de un QE3 (sin tecnicismos, es inundar el mercado de dólares por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos comprando deuda de ese país). Ya tuvo sus QE1, QE2, y los resultados fueron tenues y de muy corto plazo. Hasta lograron un resultado no esperado, que muchos de esos dólares se fueran de Estados Unidos hacia mercados emergentes, en busca de mejores oportunidades.
Aún antes de nacer, un QE3 ya no cuenta con la bendición de Nouriel Roubini, quien cree que los efectos son limitados.
Roubini habló de las economías desarrolladas en general, y ve que las probabilidades son mayores al 50% de caer en una recesión, comenzando por Estados Unidos y siguiendo por buena parte de la zona Euro, incluyendo Reino Unido.

Moody´s y sus efectos colaterales

La calificadora de riesgo Moody´s no deja de sorprender por sus decisiones, rebajó la perspectiva del sistema bancario argentino de estable a negativa; Como dice el Dr. Pablo Tigani, es una especie de advertencia para desalentar iniciativas, por si hay voluntad política para realizar una reforma financiera.
No hay nada más absurdo en estos días que castigar al sistema financiero, uno de los más robustos del mundo.
Lo bueno de Moody´s es que logró unir al oficialismo y a la oposición (incluyendo casi todos los ex presidentes del BCRA, excepto Prat Gay) detrás de la defensa de la verdad, una especie de enemigo externo que apela a la decisión de defendernos que llevamos dentro, tal como me explicaba Felipe Murolo, ex vice presidente del BCRA por Twitter, "...la decisión de Moody´s es tan absurda que favorece al gobierno en plena campaña electoral...", "...ya que dispara sentimientos nacionalistas en quienes sienten que hemos sido injustamente perjudicados...".

Una Gestión para Record.Ar

El domingo 14 a la noche ya estaba claro que el oficialismo tenía algo más de la mitad de los votos con algunas particularidades. Aunque son primarias, marcan un camino de cara a octubre; El resultado permite conjeturar algunas causas que quiero resaltar entre las que ayudaron a este logro, con varios "récords".

Comenzando con la participación que fue de casi el 78% del electorado, marca un récord de concurrencia tanto como que es la única fuerza política en la historia que ganó en casi todas las provincias, 23 de 24 (excepto San Luis).

En un post anterior habíamos resaltado marcas históricas que son méritos de este tiempo. Hay economistas a los cuales les gusta afirmar que dichos hitos ayudaron a que los argentinos elijan la continuidad.
Al gobierno le gusta mostrar esto como fruto de una política aplicada, una gestión que está pasando a la historia sin lugar a dudas.

Revisemos algunos ejemplos:

Cacerolazo primaveral chileno

En estos días, entre los temas que se destacan es la situación de ingobernabilidad en Chile, de la brutal represión y detención que universitarios reciben por orden del presidente Piñera, cuando reclaman que el Estado intervenga en una educación muy "pro mercado".

                     

En Twitter  ya hace unos cuantos días algunos economistas que han insistido con elegir a países vecinos como ejemplos a seguir, desarrollando una increíble capacidad en encontrar cualquier indice que muestre mejor a cualquier país por encima de Argentina; sin olvidar de algunos políticos portadores de apellidos que ponen como ejemplo de país serio a Chile.

Tyler Cowen - Economista Best Seller analiza la crisis mundial

¿Qué opinión construiría de un economista si contara sólo con estas declaraciones?:

"...Terminó la era del crecimiento rápido y fácil..." o "...somos menos ricos de lo que creíamos..." o "España debería aceptar un año de sufrimiento extremo y tratar de ser como Islandia" o "...Grecia tendrá que cerrar sus bancos y dejar el euro antes de otoño..." o "...La madre de todas las crisis va a llegar pronto..." o que su último libro best seller sea "El Gran Estancamiento" (económico)?

No es Nouriel Roubini, pero estuvo cerca; es Tyler Cowen, un economista académico de mayor renombre por estos días. Está entre los 10 economistas con más cantidad de seguidores en Twitter. 

Los platos chinos y las tasas argentinas

A fin del año pasado, el canciller argentino Héctor Timerman decía que "China crece a tasas argentinas", y  a 7 meses de esa declaración que pretendía ser chistosa, el ritmo de crecimiento argentino continúa dándole la razón. El estimador mensual industrial (EMI) creció un 9%, por encima del promedio de la economía.

Nuestros principales socios en el mundo son países emergentes: Brasil como el principal socio de Argentina, y después China, declarado por el ministro de agricultura Julián Domínguez como "socio estratégico". Con los nuevos acuerdos con el gigante asiático se busca equilibrar la balanza comercial.

Bancos de arena y médanos de estrés

En la última nota comentaba que las Calificadoras de Riesgo medían lo mismo con diferente vara según a qué país la aplicaba.
El jueves se escuchó de parte de Alejandro Vanoli, el titular de la Comisión Nacional de Valores (CNV) que estas agencias fomentan la "discriminación hacia los países que no aplican políticas liberales".

Países europeos con deudas que representan el 100% de su PBI, y déficit fiscales (gasta más de lo que recauda) por encima del 10%, tienen mejor nota que Argentina, cuya deuda está en torno al 35% del PBI y con equilibrio fiscal (recauda lo mismo que gasta).

Este "castigo" significa que cuando los inversores del mundo buscan países "aptos en los cuales invertir" revisan el listado de países que tienen la calificación "grado de inversión", en el que no figura Argentina, o sea aquellas economías que las Calificadoras aprueban con sus notas, lo que supone que ese país tiene sus cuentas en equilibrio, su deuda es baja, no tiene déficit fiscal ni comercial, su nivel de actividad en bueno, y otros indicadores que muestran la "salud económica y financiera", lo que les permite obtener fondos con tasas de interés muy bajas.

Los espaldarazos de las agencias calificadoras de riesgo

Leí un reclamo del secretario general adjunto y economista en jefe de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE o el club de los países ricos), Pier Carlo Padoan: Las agencias de calificación financiera "agravan la crisis" y hacen "profecías que se autocumplen", y siguió quejándose: "Últimamente, las agencias de calificación han confirmado que eran fuertemente procíclicas. Hacen profecías que se autocumplen", y como si faltaran aclaraciones, continuó: "No es verdad que transmitan informaciones. Expresan juicios, y provocan una aceleración de tendencias ya en marcha. Es como empujar a alguien que está al borde del precipicio. Agravan la crisis".

Ricos y endeudados

Los países ricos están tan endeudados que ya cuesta verlos como ricos. América Latina va camino a la liberación de sus deudas. Las perspectivas de unos y otros son antagónicas. Mientras las de Europa, EEUU y Japón son negativas, para nuestra región son más que promisorias.

Si por un momento los argentinos nos alejamos de nuestro tremendismo cultural (que nos propone vernos en los extremos entre las únicas opciones de ser lo mejor del mundo o lo peor del mundo), y nos miramos en contexto internacional, vamos a poder vernos en una situación particular en la cual siempre supimos estar, aunque no siempre del mismo lado.

Existe lo que podemos explicar

El lunes 7 de marzo, convocados por el FMI, se reunieron las mentes más brillantes del mercado para hacer una "mea culpa" acerca de la crisis financiera internacional más grande vivida por nuestra generación.
Leer algunas de las expresiones emitidas en dicha reunión, como la del Premio Nobel Stiglitz, sorprenden por lo inesperadas, al llegar al punto de cuestinar los modelos económicos por estar "equivocados".

Aseguró que la crisis no fue inevitable, fue una crisis hecha por personas.
Lo que remata su intervención: "Los fundamentos de que los mercados solos funcionan bien, no son ciertos: casi nunca son eficientes, y pocas veces son estables".

Olivier Blanchard economista jefe del FMI propuso reexaminar los viejos modelos que, aunque sean "elegantes, son conceptualmente simples" ante los retos cada vez más exigentes de las crisis globales.

Los alimentos en el mundo

Aunque Argentina se esfuerza muy bien (y va camino a lograrlo) en diversificar sus fuentes de ingreso, todavía es gravitante el sector agrario en las cuentas nacionales.

Para completar el cuadro, en el mundo otra vez los alimentos son tema de alarma global y motivo de conversación en los principales centro de discusión política mundial, como en la FAO (Organización de las Naciones Unidas para la Agricultura y la Alimentación) por los precios que han alcanzado recientemente los alimentos básicos en el mundo.

En enero se publicó el último índice de precios de los alimentos de la FAO, y alcanzó un nuevo máximo histórico.

La integración não tem fim

Inspirado en el teorema de Baglini (el mismo sostiene que el grado de responsabilidad de las propuestas de un partido o dirigente político es inversamente proporcional a su distancia al poder), me atrevo a anticipar algunos cambios en la mirada y opinión que tienen ciertos argentinos enamorados de cualquier país que pueda mostrar cualquier indicador que esté mejor o por encima de Argentina.

Esta semana el tema político será la visita de la presidenta de Brasil Dilma Rousseff a la Argentina.

Fondos: trasfondos y batifondos

Estamos viviendo tiempos de altísima incertidumbre económica y social, en los cuales se toman medidas acordes a las exigencias que demandan las circunstancias.
En este post quiero hacer algunas observaciones con repecto a los diferentes fondos que se han creado recientemente, cada uno con su trasfondo y que han generado algo de ruido.

Comenzando nuestro recorrido por Estados Unidos, vemos que se crearon fondos de rescate financiero para salvar a las empresas financieras irresponsables (principalmente bancos de inversión y comerciales que colaboraron muchísimo para que la crisis sea de magnitudes insospechadas), que estaban próximas a la bancarrota (en ese país sólo en el 2010 quebraron 160 bancos).

Los chicos crecen

La crisis que atraviesan la mayoría de los países desarrollados (podemos dejar a fuera a Alemania) no parece encontrar un final en el corto plazo. Recuerdo cuando nos habían convencido que si se resfriaba un país central, los emergentes o en vías de desarrollo caíamos con pulmonía.

El resfrío ya se les pasó, pero incubaron otras enfermedades a tal punto que varios países del norte están en terapia intensiva, pero los emergentes y en particular los de América Latina (la región que me interesa en particular) se recuperaron antes de lo que muchos creíamos y gozan de muy buena salud.

El Pato de la fiesta

EL día a día ofrece ideas para escribir post de actualidad, y sin alejarnos del trazo grueso de este blog, el cura Pato Gómez fue, al menos para este escrito, un disparador.

Su frase: “…la violación de los preceptos sacerdotales son diez mil veces peor que la violación de una hija…” no exige demasiada explicación, ni es intención emitir un juicio de valor, porque creo que en sí misma carga con su propia condena.

Este hecho me remontó a una asociación entre dos elementos: por un lado los juicios perdidos por el estado del Vaticano por los abusos sexuales de sus varios miles de los 400.000 curas que ostenta la Iglesia Católica Apostólica Romana y por el otro lado, el factor multiplicador del cura el Pato Gomez (Como si el abuso pudiera cuantificarse en dinero). 

Un año para Record.Ar

Muchos estudios sociológicos aseguran que los argentinos somos una sociedad muy particular.

Si no podemos vernos muy por encima de todo el mundo, entonces somos lo peor que se pueda conocer. Una cosmovisión bastante fatalista y tremendista.

Lo que pasa “en este país” no pasa en ningún lado (como si “este” país no fuera nuestro, pero nos toca vivir en este país).

Pero dejemos a los sociólogos que expliquen lo que mejor saben o conocen, y tomemos el anterior comentario sólo como una introducción para el presente post.

Para despuntar nuestro Sentimiento de Inferioridad contra el resto del  mundo y estimularlo (podríamos utilizarlo para esforzarnos en ser los mejores del mundo, ya que está), voy a enumerar algunos records  (no todos porque empezarían las elecciones y me encontraría completando el post).

Ahí vamos. Si se cansa, puede seguir leyendo records otro día.

Cuatro de Copas

Hay algunas publicaciones que me llamaron la atención en los últimos días/meses, y decidí juntarlas en esta nota, para destacar algunas temáticas centrales.

No es novedad reconocer que Argentina pateó el tablero en cuestión de decisiones consensuadas de política económica, se permitió por fin admitir su soberanía y probar su propia autonomía. Muchos podemos estar de acuerdo, en contra o matizar, pero no podemos negar que lo arriesgado de las decisiones que se tomaron, en un contexto de altísima incertidumbre global, dió muchísimo para hablar a nivel internacional; tal es así que grandes economistas se toman el trabajo de resaltar lo llamativo y paradójico de la realidad argentina.

En esta oportunidad me enfocaré en Kenneth Rogoff, Paul Krugman, Joseph Stiglitz y Nouriel Roubini.

Los países serios

Cuando leemos noticias locales que pueden ser interpretadas como buenas, antes de ilusionarnos con lo agradable que puede ser incorporar novedades saludables, (que están alineadas con las necesidades humanas de oxigenar el alma en el sentido de las expectativas positivas), tenemos una tendencia inconsciente a poner cuestionamientos a la información que nos llega y dudamos del anunciante, de la fuente, de la propaganda que puede tener implícita, de la distorsión que puede traer la comunicación con el famoso efecto del “teléfono descompuesto” etc., y así podríamos hacer una lista casi infinita de causas, argumentos y motivos por los cuales desestimar (estimar poco y/o nada), y hasta dudar de la data en tratamiento.

Pareciera que los habitantes del hemisferio sur (los latinoamericanos) hemos sabido incorporar sin mayores inconvenientes aquellas cosmovisiones que “ordenan las cosas” de tal manera que entre sus conclusiones está la que nos asegura que muy poco y nada bueno puede generarse desde estas latitudes, ideologías muy funcionales a los intereses de los países centrales y hegemónicos.

Rally Dakarnomics 2011

El Rally Dakar 2011 además de una fiesta deportiva, es una industria en sí misma, por las características específicas que despliega.

Si analizamos los números y recorremos el alcance como un escenario de inversión, sin dudas es muy rentable en varios frentes.

El ministro del Interior, Florencio Randazzo indicó que “el país invierte unos 10 millones de dólares en la organización del Rally, y que el movimiento que se genera pre y pos le deja a la Argentina unos 178 millones de dólares", y esto si repite la performance del 2010 (en lo personal opino que la versión 2011 será mejor).

 El espectáculo será visto por más de 2.500 millones de espectadores en 189 países del mundo.